上半年逾22万户股民说再见

海棠

券商陷股市寒冬

李丽(化名)2007年起在一家券商的营业部工作，至今已在这行干了5年。今年，以往没有的事情出现了：年初至今，她所在的营业部没有人领到过一分钱绩效奖金。

“今年全行业的情况比2008年严重得多。”李丽表示，2008年虽然证券行业下滑非常严重，但毕竟在2007年曾有过爆发式的增长，各家营业部都积累了一定量的存量资金，而且营业部数量有限，另外费率标准也比现在高出不少。

而2008年至今，除了2009年有一个小牛市之外，中国股市持续低迷。此外，2009-2010年的佣金大战直接拉低了目前存量资金的平均费率，随着客户资产的不断缩水，券商的日子也越来越难过。但即使如此，大部分券商也不敢大规模裁员或裁撤营业部。与之相反的是，随着证监会放松对券商经纪业务的管制，更多券商已经计划开始新一轮的跑马圈地。

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2000多万户一年未操作

中国证券登记结算有限责任公司(下称“中登公司”)日前公布的月度数据显示，从今年年初开始计算，上半年共有22.22万户股民告别A股。不过，上半年新开账户数为331.65万，远超销户的数量。但与之相比，客户交易量的明显下降，对各券商营业部的影响更为致命。

中登公司的数据显示，去年12月末，在持仓股民中“最近一年未参与交易A股的有效账户”达到1433.35万户，这一数字到了6月份突破了2000万户，至2080.74万户。另外，在开户数增加的同时，活跃账户却从4700万户跌落到3650万户。7月第一周，A股持仓账户占比降至34.06%，这也是自2008年初有此项统计以来的最低。

从结构上看，整个6月份，“大户”数量出现了明显的下降。其中，6月末持流通市值在1000万-1亿元的自然人账户较5月末整整少了1752户；1亿元以上的账户较5月少了28户。

对于已经持续低迷许久的A股而言，这一情况无疑是雪上加霜。尤其是交易活跃的大资金的离去，使得券商在A股交易量锐减、手续费收入大幅下滑之外，股指期货、融资融券及一些费率较高的定向理财产品的销售也受到了影响。

李丽向记者透露，自己所在的营业部上半年经纪业务的收入只有200万元左右，而在2007年，这大约只相当于大型营业部一天的收入。“下半年还不见得能达到200万，全年下来持平都很难。”李丽说。

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多项业务持续低迷

“肯定会有一些券商的营业部比我们好，但我相信会有更多的营业部不如我们。今年很多营业部会出现亏损，这一定是大概率事件。”李丽表示。

从2010年开始，各券商的营业利润就不断下滑。受此影响，券商营业部的客户经理、投资顾问等人员的收入持续性锐减。譬如，一位2010年在某券商营业部负责开户的实习员工，年底分红约为1万元，2011年，他转为正式员工，年终奖金却降为5000元，今年以来，他没有领到过一分钱奖金。

此外，今年以来，基金公司发行的产品主打债市，股票型基金的仓位水平及交易频繁度均有所降低，券商的机构业务及研究所等业务也因此受到冲击。多家券商研究所的相关人士都透露，研究所的人事和财务有不同程度的冻结。此外，受股市低迷的影响，虽然新股发行的审核节奏未降，但过会待发的公司数量却不断增加，券商的投行业务收入难以兑现。市场低迷还降低了新股的发行价，大规模超募的局面已不再出现，这些因素都降低了券商的投行业务收入。

今年上半年，19家上市券商的营业收入和净利润合计出现下滑。目前已公布业绩快报的公司中，过半数的业绩出现下滑。

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营业部逆势扩张

即便如此，除个别小券商出现了减薪裁员的情况外，大部分券商仍有增加营业网点、覆盖更多地区的计划。

今年5月，券商创新大会召开，确定了新型营业部开闸、放行非现场开户、新设营业部松绑这三项政策将陆续推出。而在它们推出之前，已有多家券商的经纪业务负责人在全国进行了考察，同时很多现有营业部也做好了人员数量较少、辐射居民社区的新型营业部随时上马的准备。

增设这些网点需要配备大量的人员，这也是整个券商行业未出现大规模裁员的主要原因。李丽说：“你不知道行情会在什么时候爆发。一旦行情爆发，这些网点的数量将决定你的收益及市场占有率。到时再招聘、培训完全来不及。所以即使亏损，也要先将网点的铺设及人员的安排做好。”

与此同时，随着中小企业私募债的推出，新三板上马在即，以及券商代销金融产品业务的放开，券商营业部的辐射能力也显得越加重要。

李丽的大部分同事都已经失去了入这行时的理想和预期，变得开始“混日子”。但与此同时，另一些拥有资源和能力的人开始尝试为投行等业务部门寻找合适的IPO、中小企业私募债业务及新三板客户，获取业务提成。

不过，随着这样的人越来越多，找到合适的项目也变得越来越难。